La producción de hidrocarburos cae, las inversiones también

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Las hidrocarburíferas prevén una inversión de US$ 6.500 millones para 2017, lo que representa 11% menos que los US$ 7.300 millones invertidos durante 2016 y unos US$ 2.100 millones menos que los destinados en 2015 para tal fin.

En función de las declaraciones juradas presentadas ante el Ministerio de Energía y Minería, se desprende que la Cuenca Neuquina será la mayor beneficiada con US$ 3.500 millones, un poco más de la mitad de la totalidad de las inversiones.

El 84 % de los fondos invertidos fueron a explotación mientras que unos US$ 150  millones se destinaron a trabajos de exploración.

Se calcula que en este año se inviertirán unos US$ 2.950 millones en shale, fundamentalmente en Vaca Muerta, mientras que los hidrocarburos convencionales recibirán unos US$ 550 millones, lo que representa la inversión más baja en cuatro años. A esto debe agregarse una baja en la inversión en exploración.

Si bien el costo exploratorio en las formaciones de lutitas es menor a los hidrocarburos convencionales, las inversiones en exploración en la formación Vaca Muerta vienen sufriendo una reducción sistemática. En 2014  se invirtieron US$ 690 millones, 490 millones en 2015, 220 millones en 2016 y el estimado para este año no supera los US$ 90 millones.

YPF será el principal inversor en shale, con unos US$ 1.740 millones que le destinará de un total de US$ 2.100 millones en el período 2017. Por su parte Total invertirá US$ 390 millones, Pan American Energy destinará otros US$ 330, Exxon Mobil 150 millones y Pampa Energía 99 millones. En relación al período anterior los montos serán levemente inferiores.

Producción de petróleo

La producción de crudo no para de disminuir desde hace un año y continúa generando una importante preocupación porque no sólo sigue bajando en términos interanuales (7,8% en Junio, 6% en Mayo, y 13% en Abril) sino que también aumenta la tasa a la que disminuye la producción acumulada en los últimos 12 meses, siendo de 6,4% en Junio. Es decir, se acelera la caída de la producción petrolera que se encamina a terminar el año con una producción considerablemente menor a la de 2016, según afirma el informe del Instituto General Mosconi.

En tanto otros observadores indican que según datos de las propias empresas brindadas al Ministerio de Energía, las inversiones en explotación caerán este año  11% en relación a lo invertido en 2015. Es decir, una caída  acumulada en torno al  25%.

Desde el sector privado fuentes oficiosa afirman que con un barril internacional  arañando los US$ 48 no es atractiva la producción local. El grueso de las petroleras está trabajando en los niveles de 2009. El abastecimiento local se cubre con el crudo proveniente mayormente de Nigeria, es decir, que la menor producción de petróleo local fue compensada con mayores importaciones, tanto de petróleo como de naftas y gasoil.

Respecto del petróleo importado algunos  observadores  que hacen números finos se preguntan por el spread entre el crudo importado y el precio del producto terminado puesto en plaza.

Los volúmenes de crudo refinables que dejaron de extraerse en las cuencas durante el año pasado superaron el millón de metros cúbicos, mientras que el crudo importado se triplicó respecto al año anterior y alcanzó  920.000 m3. Aún así el crudo procesado total (local más el importado) entre enero y mayo  de 2017 es 7,4% inferior al de 2015,en igual período. Entre 2016 y 2017, cayó  2,9% .

En Chubut, particularmente, en la cuenca del Golfo San Jorge,  en el primer semestre del año hubo recuperación, pero en relación a 2015 se verificó un desplome del 37%. La producción de petróleo y gas también registran bajas. La evolución de pozos perforados en los primeros semestres desde 2009 hasta 2017, el 2015 fue el mejor año y 2016 mostró una caída del 49%.

Gas

La producción de gas natural cayó nuevamente en Junio, sostiene el Instituto Mosconi. Esta vez la disminución fue de 1,4% interanual (1,8% interanual en Mayo) mientras que en los datos referentes al acumulado de los últimos 12 meses el incremento fue de 1,8%, manteniendo una tasa positiva para este cálculo como viene surgiendo en los informes anteriores. Sin embargo, esta tasa de crecimiento es menor a la que se daba en  2016 respecto de 2015 e incluso a las inmediatas anteriores (fue 2,4% en Mayo y 2,9% en Abril). Esto indica que la producción acumulada está disminuyendo la velocidad a la que se expande. La excepción son los yacimientos fueguinos, principalmente Vega Pléyade de Total que viene registrando un marcado crecimiento de  su producción. Según estimaciones privadas en el primer cuatrimestre de este año se expandió más de 300% respecto de igual período de 2016.

 Subsidios

Los subsidios energéticos tuvieron una importante disminución en el mes de Julio de 2017: fueron 63,3% menores que en Julio de 2016, mientras acumula una disminución nominal del 23,9% para los primeros siete meses de este año. Cammesa recibió transferencias por un monto 55,1% menor al otorgado en el mismo periodo del año anterior ($30.000 millones acumulados a Julio de 2017). En contraste, el Plan Gas tuvo una ejecución acumulada a Julio de 2017 de $ 17.682 millones, multiplicando ocho veces el monto recibido en igual periodo de 2016, lo cual refleja la importancia del ítem en el corriente año puesto que representa el 28% del total de subsidios mientras que en 2016 representó, en el mismo periodo, sólo el 2,4% del total de las transferencias corrientes.

Repunte en Agosto

Según el IAE en Agosto el Ministerio de Energía y Minería presentó el Informe Estadístico Anual del año 2016, donde se expone, entre otros indicadores, un importante dinamismo en la producción de hidrocarburos no convencionales. En este sentido, la producción de gas no convencional, que representa el 21,3% del total, aumentó 42,3% respecto de 2015 mientras que la producción de petróleo no convencional, que representa aproximadamente el 6,8% de la producción total, tuvo un incremento del 33,6% en igual periodo.

El aumento de la producción de petróleo no convencional está impulsado principalmente por el incremento del 28,1% en el Shale Oil, que presenta el 85% de la producción no convencional total (es decir, el 5,8% de la producción total de petróleo). De la misma manera, el aumento en la producción de gas no convencional fue impulsada por un incremento del 43,1% en la producción de tight gas, responsable del 83,2% del total de la producción no convencional de gas (es decir, el 17,7% de la producción total de gas).

Por otra parte, la producción de gas convencional tiene un buen desempeño creciendo 4,9% respecto del año 2015. En contraste, la producción de petróleo convencional tuvo una caída del 3,9% en su producción del año 2016 respecto de 2015, a la vez que representa el 93,2% del total de la producción. Por este motivo, la caída en la producción de petróleo que se viene alertando en informes anteriores parece estar explicada por el dominio de la caída en la producción convencional por sobre los no convencionales.

Biocombustibles

El Departamento de Comercio de Estados Unidos sancionó en forma preliminar con aranceles de importación al biodiésel argentino debido a las de denuncias de la National Biodiesel Board y otras 15 organizaciones de productores que conforman la National Biodiesel Fair Trade Coalition. De esta manera el Departamento de Comercio informó que impondría aranceles compensatorios para la importación del producto que irían desde un 50,29% a un 64,17%, lo cual impacta de manera significativa en las exportaciones argentinas de biodiesel ya que, a Junio de 2017, es el destino por excelencia de las ventas del Biocombustible al exterior. Más aún, en 2016 las exportaciones de biodiesel significaron ingresos por más de US$ 1.200 millones, de manera que los productores argentinos de biodiesel se exponen a una situación delicada con estas sanciones. Por otra parte, la Cancillería argentina expresó su rechazo y no descarta recurrir a la Organización Mundial de Comercio para resolver la situación.

 Indicadores de actividad económica y precios

El EMAE dio para  Junio de 2017 una variación del 0,3% respecto al mes anterior. Además, la actividad se expandió respecto al mismo mes del 2016 (i.a) un 4% y 1,6% en su cálculo acumulado para el año 2017 respecto a igual periodo del año anterior.

Por su parte, el EMI muestra para Junio de 2017 una variación positiva del 6,6% i.a. mientras que en el cálculo acumulado para los primeros seis meses del año no tuvo variación. Desagregando el índice, la actividad referida a la refinación de petróleo tuvo un aumento del 0,3% i.a, a la vez que acumula una retracción del 2,2% en los primeros seis meses respecto a igual periodo del 2016.

El IPC indica que en Julio los precios aumentaron 1,7% respecto al mes anterior impulsados principalmente por los aumentos de precios en los servicios con un alza de 2,7%, mientras que los bienes aumentaron 1,2%. A su vez, acumula un 13,8% de aumento en 2017.

Los precios mayoristas (IPIM) muestran un incremento del 2,6% para  Julio acumulando un aumento de 10,2% durante 2017. Por otra parte, respecto de Julio de 2016 los precios se incrementaron 13,9%. Adicionalmente, el IPIM en su relevamiento para la energía eléctrica muestra una variación del 2,2% i.m y del 69,6% i.a. A su vez, acumula un incremento del 50,6% durante 2017.

El IPIM en su relevamiento para petróleo crudo y gas aumentó 0,6% i.m y 3,4% para el acumulado del 2017. Por otra parte, tuvo una disminución respecto a Julio de 2016 del 7,3%.

Por último, los precios mayoristas referidos a los productos refinados de petróleo aumentaron 4% respecto al mes anterior, acumulando un aumento del 10% en lo que va de 2017. A su vez la variación i.a fue de 10,7%.

Montos

Las transferencias corrientes se redujeron 63,3% interanual, mientras que en el cálculo acumulado a Julio de 2017 lo hicieron en un 23,9% respecto del mismo periodo del año anterior. Esto implica menores subsidios por la suma nominal de $ 13.000 millones para Julio de 2017 y de $ 19.248 millones para los primeros siete meses acumulados del año. Adicionalmente, se observa nuevamente una importante caída en términos reales para el acumulado a Julio. En este caso, los subsidios han disminuido 36,2% en términos reales acumulados a Junio de 2017 respecto del mismo periodo del año anterior, implicando $31.167 millones menos a moneda de Diciembre de 2016.

En cuanto a la desagregación de los subsidios, las ejecuciones presupuestarias positivas más importantes en  Julio de 2017 fueron para Cammesa con $5.000 millones pero con una variación negativa del 71% respecto de Julio de 2016, y el Plan Gas con $ 1.703 millones equivalente a un aumento del 13,7% i.a

En el cálculo acumulado a Julio de 2017, CAMMESA recibió subsidios por $ 30.000 millones. Esto implica, en términos nominales, $ 36.852 millones menos en transferencias corrientes acumuladas a Julio de 2017 respecto de igual periodo del año anterior, es decir un 55,1% menos que lo recibido en el acumulado a Julio de 2016. Por otra parte, el Plan Gas recibió $ 17.682 millones durante los primeros siete meses de 2017, multiplicando ocho veces el monto recibido en igual periodo de 2016. Esto refleja la importancia del ítem que representa el 28% del total de subsidios durante el corriente año mientras que en 2016, a igual periodo, había devengado sólo $ 1.974 millones de un total de $ 80.598, es decir el 2,4% del total.

Las transferencias para gastos de capital fueron de sólo $ 12 millones para Julio de 2017, lo cual implica un monto menor en $936 millones respecto de Julio del 2016. Por otra parte, en términos acumulados las transferencias de capital aumentaron 43,8% pasando de $ 6.564 millones a $ 9.436 millones en los primeros siete meses de 2017. Los ítems más importantes con ejecución presupuestaria acumulada a Julio de 2017 fueron Nucleoeléctrica ($ 3.842 millones) con un incremento del 37% respecto a igual periodo del año anterior, el Fondo Fiduciario para el transporte eléctrico Federal ($ 1.762 millones) que aumentó 91,9% respecto al acumulado a Julio en 2016, y ENARSA ($ 1.536 millones) con una disminución en las transferencias de capital recibidas del 23,2% para el acumulado a Julio de 2017 respecto a igual periodo de 2016.

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